股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)
股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)要點(diǎn)及協(xié)議要點(diǎn)
一、權(quán)利界定
股權(quán)激勵(lì)需首先明確激勵(lì)股權(quán)的性質(zhì)和限制，在確保激勵(lì)效果的同時(shí)，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范。股權(quán)乃公司基石，一旦發(fā)生糾紛，嚴(yán)重之時(shí)足以動(dòng)搖公司根基。
二、權(quán)利成熟
相對(duì)現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)而言，股權(quán)激勵(lì)可以節(jié)省公司的現(xiàn)金支出，同時(shí)具有長效機(jī)制：公司利益與員工從此建立長遠(yuǎn)聯(lián)系，公司業(yè)績的增長對(duì)于員工而言同樣存在未來回報(bào)。基于這種歸屬感，員工更具有做出出色成績的工作內(nèi)心驅(qū)動(dòng)。
三、權(quán)利授予
虛擬股權(quán)的授予，源自持股股東股權(quán)所對(duì)應(yīng)的收益，只需要公司、持股股東、激勵(lì)對(duì)象簽署一份三方協(xié)議，明確授予激勵(lì)對(duì)象的分紅權(quán)的比例與每期分紅的計(jì)算方式即可。
四、考核機(jī)制
激勵(lì)股權(quán)授予之后，必須配套考核機(jī)制，避免出現(xiàn)消極怠工，坐等分紅的情形。考核機(jī)制可能因不同崗位而異，有很多計(jì)算細(xì)節(jié)，不必在股權(quán)激勵(lì)協(xié)議中詳舉，而是公司與激勵(lì)對(duì)象另外簽署的目標(biāo)責(zé)任書，作為股權(quán)激勵(lì)協(xié)議的附加文件。
五、權(quán)利喪失
保持公司核心成員穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)公司商業(yè)目標(biāo)，是股權(quán)激勵(lì)的主要目的。激勵(lì)股權(quán)的存續(xù)與激勵(lì)對(duì)象的職能具有一致性，在這一點(diǎn)上發(fā)生分歧，公司商業(yè)目標(biāo)無以實(shí)現(xiàn)，股權(quán)激勵(lì)理應(yīng)終止。
激勵(lì)股權(quán)喪失之后，需做相應(yīng)善后處理：
普通股權(quán)激勵(lì)，實(shí)質(zhì)是附條件的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，依據(jù)在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中約定的強(qiáng)制回購條款，按照激勵(lì)對(duì)象的認(rèn)購價(jià)格回購，避免離職員工繼續(xù)持有公司股權(quán)，影響公司正常經(jīng)營管理;同時(shí)由激勵(lì)對(duì)象配合完成修改公司章程、注銷股權(quán)憑證等變更工商登記事項(xiàng)，若僅在公司內(nèi)部處理則不具對(duì)抗第三人的公示效力。
虛擬股權(quán)激勵(lì)，實(shí)質(zhì)是激勵(lì)對(duì)象與公司、大股東之間的一份三方協(xié)議，效力局限于內(nèi)部。一旦觸發(fā)協(xié)議中的權(quán)利喪失條件，可以直接停止分配當(dāng)期紅利，按照協(xié)議約定的通知方式單方面解除即可;已經(jīng)分配的紅利，是過去公司對(duì)員工貢獻(xiàn)之認(rèn)可，不宜追回。
混合股權(quán)激勵(lì)，實(shí)質(zhì)是由虛擬股權(quán)激勵(lì)向普通股權(quán)激勵(lì)的過渡，尚未完成工商登記，已經(jīng)簽署的內(nèi)部協(xié)議對(duì)公司具有約束力。故而公司與激勵(lì)對(duì)象在簽署相應(yīng)的解除協(xié)議后，退回激勵(lì)對(duì)象已繳認(rèn)購對(duì)價(jià)，并停止分紅。
六、權(quán)利比例
激勵(lì)股權(quán)的授予比例，應(yīng)考慮公司當(dāng)下的需求，預(yù)留公司發(fā)展的空間，同時(shí)注意激勵(lì)成本。
普通股權(quán)激勵(lì)不用公司出錢，甚至可以獲得現(xiàn)金流入，看似成本較低的激勵(lì)方式，實(shí)則在支付公司的未來價(jià)值。
虛擬股權(quán)激勵(lì)雖不直接消耗普通股權(quán)，但在激勵(lì)實(shí)施之后，第一期的授予的方式、授予比例、行權(quán)條件等，對(duì)后續(xù)的激勵(lì)多少會(huì)產(chǎn)生標(biāo)桿作用。
股權(quán)激勵(lì)要注意什么?
第一，要避免水土不服
水土不服就是作為老板，設(shè)計(jì)的方案一定是自己能都駕馭，如果是“任正非式的老板”，那么設(shè)計(jì)的方案就以分紅為主，年底都能就能兌現(xiàn)分紅。如果是“馬云式的企業(yè)家”，激勵(lì)政策就多以增值權(quán)為主。
第二，能否實(shí)現(xiàn)機(jī)制的流動(dòng)
這是股權(quán)激勵(lì)制度區(qū)別于薪酬制度最大的不同，薪酬政策是由人力資源部編寫的，他在編寫的過程中沒有征求其他部門的意見，或者很少考慮商業(yè)模式或者其他層次的問題，但是股權(quán)激勵(lì)制度是由董事會(huì)主導(dǎo)并編寫的，這是公司的最高戰(zhàn)略決策部，在制定方案和政策的時(shí)候一定會(huì)通盤考慮公司的經(jīng)營模式、營銷策略、研發(fā)、生產(chǎn)，以及售后等等。
五個(gè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的重點(diǎn)
第一，要看公司有沒有資格搞股權(quán)激勵(lì)
在這方面，新三板對(duì)掛牌公司尚無規(guī)定，此時(shí)應(yīng)該參考證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司的規(guī)定。具體來說，如果最近一年上市公司的審計(jì)報(bào)告中有否定意見或是不能表達(dá)意見，或最近一年被證監(jiān)會(huì)行政處罰的，公司就不能搞股權(quán)激勵(lì)。所以公司一定要注意，審計(jì)報(bào)告不要打補(bǔ)丁，要盡量避免被處罰。
第二，業(yè)績?cè)O(shè)定
股權(quán)激勵(lì)的核心目的是把員工和控股股東或大股東的利益捆綁在一起，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績和個(gè)人業(yè)績的捆綁，否則股權(quán)激勵(lì)就背離了其本意。所以，股權(quán)激勵(lì)是否有效的標(biāo)志之一就是看有沒有業(yè)績?cè)O(shè)定。
第三，要考慮股權(quán)激勵(lì)的數(shù)量和預(yù)留的問題
對(duì)于這個(gè)問題，針對(duì)上市公司的有關(guān)規(guī)定里說得非常清楚：股權(quán)激勵(lì)總數(shù)不能超過公司總股本的10%，單一激勵(lì)對(duì)象不能超過總股本的1%。上市公司一般體量比較大，10%股份的量是非常大的，一般來說，上市公司股權(quán)激勵(lì)方案里面超過5%的都很少。
第四，要考慮擬股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象是否具備資格
目前新三板沒有這方面的規(guī)定，而針對(duì)上市公司的規(guī)定是：董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)業(yè)務(wù)人員以及公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的其他員工可以獲得股權(quán)激勵(lì)，但不應(yīng)該包括獨(dú)立董事。新三板掛牌公司可以參考新三板對(duì)增發(fā)對(duì)象的設(shè)計(jì)，即對(duì)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心人員實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。
股東或?qū)嶋H控制人，原則上不能成為激勵(lì)對(duì)象，因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)是想讓員工與大股東的利益趨于一致，如果激勵(lì)實(shí)際控制人，就失去了它應(yīng)有的意義。
第五，要考慮是用期權(quán)還是股票來激勵(lì)
在企業(yè)屬于有限責(zé)任公司或是掛牌之前，可以直接用股票來激勵(lì)。特別在公司沒有引入PE的時(shí)候，股份沒有市場(chǎng)價(jià)，不需要做股份支付，那時(shí)也不是公眾公司，也無須會(huì)計(jì)師監(jiān)管，通常情況下可以直接使用股票作為股權(quán)激勵(lì)，用代持也可以。
13個(gè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的重點(diǎn)
設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案要考慮很多問題，考慮完這些問題后是不是就會(huì)設(shè)計(jì)方案了?這也不好說，但考慮完這些問題以后，起碼會(huì)得到一個(gè)方向。
第一，要考慮企業(yè)的發(fā)展階段和資本市場(chǎng)的階段。
如果企業(yè)已經(jīng)掛牌了，這時(shí)要搞股權(quán)激勵(lì)適合用股票期權(quán)或者限制性股票。早期的時(shí)候通常是直接給團(tuán)隊(duì)發(fā)股票，這時(shí)分配一定要慎重，因?yàn)榉殖鋈ゾ褪詹换貋砹耍驹缙诎l(fā)展變化會(huì)比較大，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)人員進(jìn)出頻繁，一旦股權(quán)給出去了，人走了比較麻煩，后來了的人怎么辦，都需要仔細(xì)考慮。
第二，要看公司有沒有資格搞股權(quán)激勵(lì)。
在這方面，新三板對(duì)掛牌公司尚無規(guī)定，此時(shí)應(yīng)該參考證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司的規(guī)定。具體來說，如果最近一年上市公司的審計(jì)報(bào)告中有否定意見或是不能表達(dá)意見，或最近一年被證監(jiān)會(huì)行政處罰的，公司就不能搞股權(quán)激勵(lì)。所以公司一定要注意，審計(jì)報(bào)告不要打補(bǔ)丁，要盡量避免被處罰。
第三，要考慮擬股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象是否具備資格。
目前新三板沒有這方面的規(guī)定，而針對(duì)上市公司的規(guī)定是：董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)業(yè)務(wù)人員以及公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)激勵(lì)的其他員工可以獲得股權(quán)激勵(lì)，但不應(yīng)該包括獨(dú)立董事。新三板掛牌公司可以參考新三板對(duì)增發(fā)對(duì)象的設(shè)計(jì)，即對(duì)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心人員實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。
股東或?qū)嶋H控制人，原則上不能成為激勵(lì)對(duì)象，因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)是想讓員工與大股東的利益趨于一致，如果激勵(lì)實(shí)際控制人，就失去了它應(yīng)有的意義。
第四，要考慮是用期權(quán)還是股票來激勵(lì)。
在企業(yè)屬于有限責(zé)任公司或是掛牌之前，可以直接用股票來激勵(lì)。特別在公司沒有引入PE的時(shí)候，股份沒有市場(chǎng)價(jià)，不需要做股份支付，那時(shí)也不是公眾公司，也無須會(huì)計(jì)師監(jiān)管，通常情況下可以直接使用股票作為股權(quán)激勵(lì)，用代持也可以。
第五，要考慮股權(quán)激勵(lì)的數(shù)量和預(yù)留的問題。
對(duì)于這個(gè)問題，針對(duì)上市公司的有關(guān)規(guī)定里說得非常清楚：股權(quán)激勵(lì)總數(shù)不能超過公司總股本的10%，單一激勵(lì)對(duì)象不能超過總股本的1%。上市公司一般體量比較大，10%股份的量是非常大的，一般來說，上市公司股權(quán)激勵(lì)方案里面超過5%的都很少。這涉及一個(gè)平衡的問題，激勵(lì)股份發(fā)得多，股份支付就多，對(duì)公司的利潤影響就會(huì)很大，每股盈余(EPS)會(huì)大幅下降。
第六，要考慮是讓員工直接持股還是通過持股平臺(tái)持股。
就目前而言，新三板掛牌企業(yè)的持股平臺(tái)是不能參與定增的(詳見第八講"關(guān)于持股平臺(tái)新規(guī)的學(xué)習(xí)和討論")，包括員工的持股平臺(tái)也不能參與定增，持股平臺(tái)參與定增設(shè)計(jì)的股權(quán)激勵(lì)方案目前是走不通的。當(dāng)然，市場(chǎng)上也有人在呼吁，對(duì)于員工的持股平臺(tái)政策應(yīng)該網(wǎng)開一面。
第七，要考慮股票的來源與變現(xiàn)的問題。
對(duì)于股票的來源，新三板沒有規(guī)定，新三板股票的來源無外乎是增發(fā)或轉(zhuǎn)讓。
第八，股權(quán)激勵(lì)的定價(jià)和鎖定期。
股權(quán)激勵(lì)就是為了激勵(lì)，拿激勵(lì)的人得有好處，如果現(xiàn)在股票有公允價(jià)，直觀來說，股權(quán)激勵(lì)的股票價(jià)格就是在公允價(jià)上打個(gè)折，這就是限制性股票的邏輯，如果現(xiàn)在股票10塊，我給你打個(gè)5折，讓你5塊錢買，這個(gè)差價(jià)就是激勵(lì)。上市公司用于股權(quán)激勵(lì)限制性股票的價(jià)格是有明確規(guī)定的，就是激勵(lì)計(jì)劃草案公布前1個(gè)交易日收盤價(jià)或者前20天(60、120，括號(hào)里是新規(guī)可以選擇的)平均收盤價(jià)較高者，然后最多打5折。根據(jù)新規(guī)，你也可以用其他方式定價(jià)，但是發(fā)行人和券商要做合理性的專項(xiàng)說明。
第九，員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)的區(qū)別。
股權(quán)激勵(lì)與員工持股計(jì)劃，這二者區(qū)別何在?這里我們談到的股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃都是指狹義的概念，對(duì)應(yīng)的是證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》和《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》中對(duì)股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃的規(guī)定。
第十，稅務(wù)問題。股權(quán)激勵(lì)最終一定要兌現(xiàn)股權(quán)收益，而股權(quán)收益一定會(huì)涉及繳稅問題。
所以，我們?cè)谠O(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)的時(shí)候，一定要考慮好被激勵(lì)對(duì)象的稅收問題。1.個(gè)人所得稅。2.有限合伙企業(yè)的稅率問題。3.有限公司的稅率問題。
第十一，業(yè)績?cè)O(shè)定。
股權(quán)激勵(lì)的核心目的是把員工和控股股東或大股東的利益捆綁在一起，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績和個(gè)人業(yè)績的捆綁，否則股權(quán)激勵(lì)就背離了其本意。所以，股權(quán)激勵(lì)是否有效的標(biāo)志之一就是看有沒有業(yè)績?cè)O(shè)定。
第十二，股權(quán)激勵(lì)方案需要行政許可嗎?
根據(jù)《公司法》，股權(quán)激勵(lì)由公司股東會(huì)或者股東大會(huì)批準(zhǔn)，目前規(guī)則，上市公司得到股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃均無須證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。新三板目前沒有股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃的具體指南，在董事會(huì)公告股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃后并發(fā)出召開股東大會(huì)通知后，股轉(zhuǎn)目前會(huì)事后審核該方案，如果股轉(zhuǎn)認(rèn)為必要，會(huì)發(fā)出問詢，在回復(fù)問詢的期間要暫停股東大會(huì)召開流程，待股轉(zhuǎn)對(duì)問詢回復(fù)滿意修改發(fā)行方案后后，才能再發(fā)出股東大會(huì)通知。
第十三，在新三板現(xiàn)行體制下股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的注意事項(xiàng)。
在新三板股權(quán)激勵(lì)細(xì)則還沒有出臺(tái)的情況下，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前要考慮以下幾個(gè)問題：
1.期權(quán)方案行不行得通。
2.回購能不能操作。
3.以什么方式持股。
4.關(guān)于持股平臺(tái)。
股權(quán)激勵(lì)相關(guān)